Om Prakash (Shah Rukh Khan) egy ifjú művész az 1970-es évek filmiparában. Ő és barátja, Pappu (Shreyas Talpade) megpróbálnak érvényesülni a filmiparban. Om édesanyja, Bela Makhija (Kirron Kher) inspirálja és bátorítja fiát, hogy sikeres legyen. Arról álmodik, hogy egy nap "hős" lesz a nagyvásznon. Szerelmes az ország szívtiprójába és filmszínésznőjébe, Shantiba (Deepika Padukone), aki nagyon sikeres és híres. Om elmegy a Shanti főszereplésével készülő Dreamy Girl című filmjének premierjére, és azt állítva, hogy ő a színész Manoj Kumar, besurran. Egy másik alkalommal, egy film forgatása közben, ahol Om junior művészként játszik, észreveszi, hogy Shanti egy tűzjelenet közepén van, amely elszabadul. Om beugrik és megmenti őt, mivel senki más nem teszi meg. Shanti nagyon hálás, és jó barátok lesznek. Om megkérdezi tőle, hogy találkozna-e vele egy estére, és ő beleegyezik. Om el van ragadtatva, és egy csodálatos estét tervez neki - egy stúdióban kellékeket, filmdíszletet és számos hátteret használ, hogy udvaroljon neki. Azt mondja neki, hogy megérdemli a világ összes boldogságát, csak kérnie kell. A lány azt mondja neki, hogy meg fogja kérni, és hirtelen elmegy, Omot zavartan hagyva maga mögött. Másnap Om megpróbál beszélni Shantival egy film forgatásán, de a lány nagyon elfoglaltnak tűnik. Követi őt egy sminkszobába, hogy beszélgessen vele, de végül meghallgatja, ahogy Mukesh (Arjun Rampal) producerrel vitatkozik egy nemrég tett ígéretéről, miszerint Mukesh egy üzletember lányát veszi feleségül egy film finanszírozásáért cserébe. Om megdöbbenve hallja, hogy Shanti valójában titokban Mukesh felesége, és mind Om, mind Mukesh meglepődik, amikor megtudja, hogy Shanti Mukesh gyermekével terhes. Mukesh hajthatatlanul ragaszkodik ahhoz, hogy a Shantival való kapcsolata titokban maradjon, mert ha a szakma megtudja, hogy a lány házas, nemcsak a karrierjének vet véget, hanem a Shanti főszereplésével készülő Om Shanti Om című filmjének is, amelynek finanszírozását éppen az említett üzletember ígérte. Ha kiderül, hogy nős, attól tart, hogy nagyon népszerűtlen lesz, és a finanszírozást megvonják tőle. Shantit ez nem érdekli, és követeli, hogy nyilvánosan házasodjanak össze, és tegyék hivatalossá a kapcsolatukat. Mukesh végül enged, és megígéri neki, hogy hamarosan nyilvánosságra hozzák. Omnak megszakad a szíve ettől a helyzettől, és nehéz szívvel megy haza. Egy este Om észreveszi, hogy Mukesh elkíséri Shanti-t az Om Shanti Om forgatására. Kíváncsiságból bent várakozik, és kihallgatja a pár beszélgetését. Mukesh elmondja Shantinak, hogy az ő boldogsága érdekében lemondja a filmet, nyilvánosságra hozza a házasságukat, és itt, ebben a látványos díszletben, a csillár alatt tartanak egy nagy esküvőt, majd miután megtartották benne a házassági szertartást, lerombolja a díszletet. Shanti kitör a hitetlenségtől és a boldogságtól, Om pedig észrevétlenül távozik. Ekkor Mukesh megmutatja az igazi arcát. Kimutatja dühét és frusztrációját Shanti állandó követelése miatt, hogy tegyék nyilvánossá a kapcsolatukat. Őt teszi felelőssé az anyagi veszteségéért, és a film törléséért, ami nagyon gazdag emberré tehette volna. Ezután Mukesh Mehra meglöki Shantipriyát, majd felgyújtja a film forgatását, és kisétál, Shanti pedig bent rekedt. A lány könyörög és könyörög neki, hogy engedje ki, de a férfi elsétál az égő díszlettől. Om szemtanúja ennek, és Shanti segítségére siet, de mielőtt bármit is tehetne, Mukesh testőrei jönnek és úgy összeverik, hogy még felkelni sem tud. Miután azonban elmennek, Omnak sikerül betörnie a díszletbe, de Shantihoz nem tud eljutni, de egy gázrobbanás kifújja őt a díszletből, ami után a díszlet felrobban Shantival együtt. A megvert, megégett és félholt Omot elüti egy autó, amelynek tulajdonosa Rajesh Kapoor (Javed Sheikh), egy ismert színész, aki terhes feleségét (Asawari Joshi) sürgeti kórházba. Rajesh Omot is kórházba viszi, de a műtőasztalon meghal. Pillanatokkal később megszületik Rajesh Kapoor fia, és nem tudván, hogy ki volt az a férfi, akit elütött az autójával, Kapoor Omnak nevezi el a fiát. A film hátralévő része 30 évvel, Om Kapoor életével van felgyorsítva, aki Om Prakash reinkarnációja.Om Kapoor népszerű filmsztár, és extravagáns életet él. Erős pirofóbiában szenved, ami Om Prakashként töltött előző életének maradványa, és akkor derül ki, amikor egy dalt (Dard-e-Disco) forgat a filmjében. Om következő filmjének helyszínvadászata során Om és stábja az Om Shanti Om leégett díszletének maradványait választja. Amint meglátja a díszletet, Om elkezd emlékezni korábbi életének darabjaira, és látomásban látja, ahogy Shanti bevallja terhességét Mukeshnek, amit Om maga is kihallgatott az utolsó születésénél. Egy díjátadón elmondja Om Prakash beszédét, és Pappu, immár idős emberként, a tévében nézi a díjátadót, és eszébe jut Om Prakash. Egy partin, amelyet Rajesh szervez Om elismeréseinek megünneplésére, találkozik Mukesh-sel, aki az elmúlt 30 évben Hollywood egyik legjobb producere volt. Om teljes egészében visszaemlékszik korábbi életére, és érzelmes találkozásra kerül sor Bélával és Pappuval. Hogy megbosszulja Shanti halálát, Om tervet eszel ki Pappuval és többekkel együtt, és elhatározza, hogy Mukeshsel (akit meggyőz a film produceri feladatáról) újrafeldolgozzák az Om Shanti Om című filmet. A Shanti szerepének meghallgatásán a stáb találkozik Sandhyával (becenevén Sandy), Om nagy rajongójával, aki Shantipriya hasonmása. Om és a stáb betanítja Sandyt Shanti szerepére, majd elindítják tervüket: Om elmejátékot játszik Mukesh-sel, elviszi őt az Om Shanti Om felújított forgatására, majd Sandy-t Shanti szerepébe bújtatja, hogy Mukesh azt higgye, Shanti szellemként tért vissza. A tervük azonban visszafelé sül el, amikor Mukesh meglátja, hogy Sandy elfut a forgatásról, és üldözőbe veszi. Futás közben Sandy megvágja a karját egy lámpával, és Mukesh számára kiderül, hogy Shanti nem tért vissza, és hogy Om becsapta őt. Miután rájön Om tervére, Mukesh szembeszáll vele, és veszekedni kezdenek. Hirtelen megjelenik Sandy, és elmeséli annak az éjszakának a történetét, amikor meghalt : Miután a tűz kialudt, Mukesh visszajött a testéért, de ő még élt és lélegzett, ezért élve eltemette a föld alá a csillár alá. Mukesh megpróbálja lelőni Sandyt, Om eltalálja és lefegyverezi Mukesht, és harc alakul ki közöttük, ami miatt a díszlet újra lángra kap. Amikor Mukesh megpróbálja megölni Sandyt, Om elveszi Mukesh fegyverét és lábon lövi. Mukesh pont a csillár alatt landol, amely alatt ő és Shanti összeházasodtak volna; Om felemeli a kezét, hogy egyszer és mindenkorra lelője Mukesh-t, de Sandy megállítja, majd felfelé mutat, ahol a lógó csillár van. Ahogy felnéznek, a csillár Mukeshre zuhan, és megöli. Ezután a zavart Om Sandyre néz, akinek elégedett mosoly ül ki az arcára. Om megdöbbenve látja, hogy egy másik Sandy bukkan fel Pappuval és Anwarral; ekkor döbben rá, hogy a "Sandy", akit ő és Mukesh látott, valójában Shantipriya szelleme volt. Minden a helyére kerül, és Om megérti az összes korábbi megmagyarázhatatlan eseményt. Om visszanéz oda, ahol a szellem volt, és még egyszer megpillantja a lányt, amint könnyes búcsút vesz tőle, mielőtt eltűnik a lépcsőn. A film úgy ér véget, hogy a film összes sztárja kiszáll egy limuzinból, mintha egy filmbemutatóra mennének. Utolsóként a rendező Farah Khan érkezik. Amikor kijön, senki sincs ott, és az emberek takarítanak.
