Vices & Virtues a Panic! at the Disco harmadik nagylemeze. A lemez 2011. március 18-án jelent meg a Fueled By Ramen és a Decaydance Records gondozásában. Az album producerei és keverői Butch Walker és John Feldmann voltak. A megjelenés után az album a Billboard 200-as albumlistán a hetedik helyen, a Billboard Digital Albums listán pedig az ötödik helyen végzett. Az albumról 2011. február 1-jén jelent meg a "The Ballad of Mona Lisa" című kislemez, amely a Billboard Hot 100 listáján a 84. helyen végzett. A lemez második kislemeze a "Ready to Go (Get Me Out of My Mind)" volt, amely 2011. június 6-án jelent meg; ez a dal a Billboard Alternative Songs listáján a 14. helyig jutott.
Háttér és felállás
A Vices & Virtues elkészülését jelentősen befolyásolta a zenekar felállásának átalakulása: a Pretty. Odd. turnéját követően két tag — Ryan Ross (gitár, dalszerzés) és Jon Walker (basszus) — 2009-ben kilépett a zenekarból. Ennek következtében Brendon Urie és Spencer Smith folytatta a munkát, felkérve külső producereket és munkatársakat a dalszerzéshez és stúdiómunkához. Az új felállás és a producerek bevonása hozzájárult ahhoz, hogy a lemez hangzása eltérjen a korábbi két albumétól, ugyanakkor bizonyos elemekben a zenekar korai stílusára is visszautal.
Hangzás és témák
A Vices & Virtues hangzásvilága keveri a hangszeres, gitáralapú rockot és a szintetizátoros-pop elemeit: a hangsúly sok helyen a rövidebb, fülbemászó refréneken és kifinomult produkción van. A dalok témái változatosak — foglalkoznak személyes küzdelmekkel, kapcsolatokkal, hírnévvel és az emberi gyengeségekkel (innen a címben is megjelenő "vices" és "virtues" ellentétpár). Egyes számokban visszaköszönnek a zenekar debütáló albumának színházi, drámai motívumai, míg más dalok modernebb, rádióbarát megszólalást kínálnak. Erőteljesebben jelennek meg a gitárok és a dobok, de a szintetizátorok és effektek is fontos szerepet kapnak, ami a produkciók gazdagságát szolgálja.
Kiadás és kislemezek
Az album első előfutára a "The Ballad of Mona Lisa" volt, mely a megjelenés előtt már bemutatkozott a rádiókban és zenei csatornákon. A második hivatalos kislemez a "Ready to Go (Get Me Out of My Mind)" lett, amely nyári időszakban kapott nagyobb rádiós rotációt. A további dalokból készült promóciós anyagok és klipek a banda arculatát és a lemez hangulatát erősítették.
Turné és élő megjelenések
A megjelenést követően a Panic! at the Disco több turnét és klubfellépést tartott a dalok élő bemutatására. A "Let's Kill Tonight" című számmal kapcsolatban megjelent egy rövidebb élő felvétel is: a Fueled By Ramen hivatalos YouTube-csatornájára 2012. február 10-én töltöttek fel egy klipet, amelyben a zenekar egy perc és tíz másodperc erejéig élőben adja elő a dalt Londonban. A lemez anyagát élőben turnékon és fesztiválokon mutatták be, ahol a dalok gyakran erősítették a zenekar korábbi, teatralitásra épülő imázsát.
Kritikai és kereskedelmi fogadtatás
A kritikusok vegyesen fogadták az albumot: sokan dicsérték a dalok kifejező dalszerkezetét, a produkciót és Brendon Urie vokális teljesítményét, míg mások szerint a lemez bizonyos pontokon túlzottan visszanyúl a rádióbarát megoldásokhoz, és nem mindig hoz újat a zenekar számára. Kereskedelmi szempontból a Vices & Virtues sikeresnek tekinthető: a megjelenés körüli időszakban jó helyezéseket ért el a fontos listákon, és hozzájárult a zenekar profiljának fenntartásához a következő években.
Örökség
A Vices & Virtues egy átmeneti állomás a Panic! at the Disco pályáján: egyszerre tartalmaz visszautalásokat a korai, színházi jellegű megszólalásra és elemeket a modernebb, pop-rock irányból. A lemez utóélete, a turnék és a későbbi kiadványok alapján fontos mérföldkőnek számít a zenekar fejlődésében.