Dillon Read – New York-i befektetési bank, UBS-felvásárlás és bukás
Dillon Read – New york-i befektetési bank története: SBC/UBS felvásárlás, a Dillon Read Capital Management kudarca és 2007-es súlyos veszteség.
A Dillon, Read & Co. egy New York-i székhelyű befektetési bank volt. 1997-ben felvásárolta a Swiss Bank Corporation, amelyet 1998-ban a UBS vásárolt fel.
A Dillon Read név 2000-re megszűnt. 2005 júniusában a UBS megalapította a Dillon Read Capital Management (DRCM) céget, amelyet John P. Costas, a UBS befektetési bank korábbi vezetője vezetett.
2007. május 3-án a UBS bejelentette a Dillon Read Capital Management bezárását. Az üzletág 2007 első negyedévében 150 millió svájci frank veszteséget szenvedett el, elsősorban az Egyesült Államok másodlagos jelzáloghitel-iparára tett fogadások miatt. A kezelt vagyon átkerült a UBS fő vagyonkezelési üzletágába.
Rövid történeti áttekintés
A Dillon, Read & Co. hosszú múltra visszavezethető New York-i befektetési bank volt, amely a 19. és a 20. század folyamán különböző időszakokban piacvezető szerepet töltött be a vállalati tanácsadásban, tőkebevonásban és értékpapír-kereskedelemben. Bár a pontos alapítási évre vonatkozó részletek változhatnak a források szerint, a cég több évtizedes tapasztalattal rendelkezett a pénzügyi szolgáltatások terén, mielőtt a 1990-es évek végén befektetési banki konszolidáció részévé vált.
Felvásárlás és a név eltűnése
1997-ben a Swiss Bank Corporation (SBC) felvásárolta a Dillon, Read & Co.-t. A bankipari konszolidáció folyamata részeként a Swiss Bank Corporation 1998-ban egyesült a UBS-sel, amelynek következtében a Dillon Read márkanév fokozatosan eltűnt a piaci kommunikációból. 2000-re a Dillon Read név hivatalosan megszűnt mint önálló márka a bankcsoporton belül.
Dillon Read Capital Management (DRCM) — újrahasznosított név és kísérlet
2005-ben a UBS úgy döntött, hogy feléleszti a Dillon Read nevet egy alternatív befektetési kezdeményezéshez: létrehozta a Dillon Read Capital Management-et (DRCM). A DRCM célja az volt, hogy a UBS-en belül egyfajta abszolút hozamú, piaci független stratégiát folytasson, hasonlóan a hedge fundok működéséhez, de a bankcsoport kontrollja alatt. A DRCM élére John P. Costas került, aki korábban a UBS befektetési bankjánál töltött be vezető pozíciókat.
Bezárás és okok
2007 tavaszán a DRCM váratlanul bezárta kapuit. A hivatalos közlemény szerint a cég 2007 első negyedévében körülbelül 150 millió svájci frank veszteséget szenvedett, amely nagyrészt az Egyesült Államok másodlagos (subprime) jelzáloghitel-piacára tett pozíciók romlásának volt köszönhető. A veszteségeket és a kockázatkezelési gyengeségeket követően a UBS úgy döntött, hogy integrálja a DRCM által kezelt vagyon egyéb üzletágaiba, és megszünteti a különálló egységet.
Következmények és örökség
- A DRCM bezárása előrevetítette a UBS későbbi, 2007–2008-as években bekövetkezett nehézségeit, amikor a bank jelentős leírásokat és veszteségeket volt kénytelen elszenvedni a hitelpiaci zavarok miatt.
- Az ügy rávilágított a nagy befektetési bankok és a különböző belső „hedge fund-szerű” egységek közötti kockázatkezelési kihívásokra, valamint arra, hogy a kereskedési és strukturált termékek pozíciói miként fertőzhetik meg a szervezet egészét.
- A Dillon Read mint hagyományos név pénzügyi történelemben betöltött szerepe a konszolidáció és a modern befektetési banki gyakorlatok példájaként maradt meg, bár a márka maga megszűnt, a történet tanulságai tovább élnek a kockázatkezelés és vállalati irányítás területén.
Összefoglalás
A Dillon, Read & Co. története jól példázza a 20. századi pénzügyi intézmények átalakulását: egy régi, New York-i befektetési bank beolvadása nemzetközi bankcsoportokba, a márkanév rövid éledése a UBS által alapított DRCM révén, majd az alternatív befektetési egység gyors bukása a jelzálogpiaci problémák miatt. Az eset tanulságai továbbra is relevánsak a befektetési banki kockázatkezelés és belső ellenőrzés szempontjából.
Keres